匯豐升美高梅中國(02282)目標價3.6% 上調今年EBITDA預測2% X

02/05/2025 10:53

<匯港通訊> 匯豐環球研究發報告指，美高梅中國(02282)首季業績優於預期，利潤率意外上升。該行認為這再次凸顯了美高梅中國強大的執行能力和高效的營運。考慮到2025年第一季表現較預期強勁，將2025年EBITDA預測上調2%，並上調目標價3.6%，由14港元上調至14.5港元，仍有約44%的上升空間。維持「買入」評級。

報告表示，儘管中美貿易緊張局勢在過去一個月不斷升級，但匯豐認爲美高梅中國的業務表現仍具韌性。五月黃金周假期前一周的表現較季節性更為強勁。目前假期期間的預訂情況亦看似穩健且新產品應有助美高梅中國鞏固其在高端大眾市場的地位，並在其他新開業項目中維持其市場佔有率10-20%間的位水平。

另外，美高梅中國於2025年4月完成循環信貸再融資，增加10億美元的循環信貸可用額。截至2025年4月，總流動資金超過30億美元。集團現處2025年EV/EBITDA約7倍，同業則為7-10倍，2025年股息率為約6%，匯豐認為集團估值具有吸引力。
(CW)

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