輝立黃瑋傑：速騰聚創(02498) 目標價40元止蝕價35元 X

02/05/2025 10:22

速騰聚創(02498)是一家以AI驅動的機器人技術公司，為機器人行業提供先進可靠的增量零部件及解決方案。集團圍繞芯片驅動的激光雷達硬件為基礎，同時布局人工智能感知軟件形成解決方案，推動汽車、機器人和其他行業市場探索應用的場景，引領行業實現大規模商業化。集團業務主要包括(i)銷售應用於ADAS、機器人及其他非汽車行業（如清潔、物流、工業、公共服務及檢驗等）的激光雷達硬件產品；(ii)銷售整合激光雷達硬件及人工智能感知軟件的激光雷達感知解決方案；及(iii)提供技術開發及其他服務。截至2024年12月31日止年度，集團的激光雷達產品、用於ADAS應用的激光雷達產品及用於機器人及其他產品的激光雷達產品的銷量分別為約544,200台、519,800台及24,400台，分別較2023年度增加約109.6%、113.9%及47%。集團於2024年度實現收入16.48億元人民幣，同比大幅增加47.2%；股東應佔虧損由2023年度的43.36億元人民幣大幅收窄至4.81億元人民幣；毛利大幅增加202.8%至2.83億元人民幣，整體毛利率由2023年度的8.4%增加至17.2%；於ADAS應用的激光雷達產品由2023年度的毛損率5.9%大幅改善至毛利率13.4%。2025年年初，集團發布了面向汽車及機器人市場的新產品－EM4、E1R和Airy。EM4為全球首款千線超長距數字化激光雷達，具備1080線、600米探測能力，目前已獲得國內外多家汽車整車廠定點合作。固態數字化激光雷達E1R及半球形數字化激光雷達Airy專為機器人市場設計，廣泛適用於機器人自主導航與任務操作。在智能駕駛滲透普及進入加速期，疊加機器人產業爆發的大背景下，激光雷達傳感器及融合感知解決方案的需求將呈現顯著增長，為集團締造良好前景。(個人沒有持有上述股票)

買入價$37.00，目標價$40.00，止蝕價$35.00

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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