輝立：華潤飲料(02460) 目標價16元止蝕價13.8元 X

09/05/2025 10:11

華潤飲料(02460)作為中國綜合飲料企業，2024年業績表現穩健。年內，公司錄得收入135.21億元（人民幣．下同），與去年基本持平；股東應佔溢利16.37億元，同比增長23.1%。業務結構上，包裝飲用水產品收入121.24億元，佔總收入89.7%；飲料產品收入13.97億元，佔比10.3%。在品質管控和成本優化的推動下，毛利率提升至47.3%，較去年上升2.6個百分點。在經營層面，公司推進「聚焦資源、集中發力」戰略，深化渠道建設並加強品牌投入。2024年新增4家工廠，產能較去年提升21%；終端零售網點同比增加15%，市場商用冷藏展示櫃保有量增長超過20%。展望未來，隨著消費市場回暖及城鄉居民收入增長，公司將持續投資產品創新、品牌建設和渠道拓展，深化「中國國家隊官方合作夥伴」品牌優勢，有望繼續成為一流綜合飲料企業。

買入價$14.78，目標價$16.00，止蝕價$13.80

筆者：輝立證券研究部分析師李浩然

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