招銀國際：華虹半導體(01347)或在關稅戰中受益升目標價56% X

13/05/2025 10:08

<匯港通訊> 招銀國際發報告指，華虹半導體(01347)首季業績基本符合預期，毛利率持續承壓。基於2025年1.35倍的預測市淨率，上調集團目標價56%，由24港元升至37.5港元，維持「買入」評級。

報告表示，雖集團第二座12英寸的工廠產能正逐步提升，但或減緩產品價格的復蘇勢頭。該行預計，集團產品價格或在未來幾個季度有所改善。同時受價格承壓及新工廠產能上升帶來的折舊成本增加，集團毛利率恢復速度或慢於預期。總體而言，該行預計華虹半導體今明兩年毛利率分別爲10.6%及16.8%，並料今年收入同比增15.6%。

半導體國產代替進程加速將推動行業重估，招銀國際認爲華虹半導體將從地緣政治及政策不確定性加劇趨勢中受益。因此，該行預計集團2026年將實現更强勁的收入，即同比增27.1%。
(CW)

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