輝立：洛陽鉬業(03993) 目標價7.18元止蝕價5.92元 X

13/05/2025 09:56

洛陽鉬業(03993)是全球領先的銅、鉬、鎢、鈮生産商，第一大鈷生産商，亦是巴西領先的磷肥生産商，主營業務板塊包括剛果（金）銅鈷、中國鉬鎢、巴西鈮磷三大礦山業務以及IXM貿易業務，形成了“礦山+貿易”的發展模式。公司分別于2017年和2020年收購的TFM項目和KFM項目，在2023年陸續投產，銅鈷產能大幅增長，預計將持續貢獻業績。2024年公司實現營業總收入2130億元，同比增長14%；歸母淨利潤達到135億元，同比增長64%，銅產量達到65萬噸，同比增長約55%，鈷產量11.40萬噸，同比增長約266%。隨著降息週期开启，預計銅價將得到支撑。

買入價$6.39，目標價$7.18，止蝕價$5.92

筆者：輝立證券研究部分析師章晶

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