瑞銀李鎮國:料七月起降息三次維持恒指24500點年度目標不變 X

16/05/2025 14:13

<匯港通訊> 瑞銀全球投資銀行部副主席兼亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國，今日在瑞銀AIC媒體分享會上發表最新市場展望，指出美國聯儲局將於今年7月啟動降息周期，預計全年共降息3次。他表示，利率環境轉向寬鬆將為股票及債券市場注入正面動能。另外，維持恒生指數24500點的年度目標不變。

李鎮國指出，若美國在今年第三、四季維持現行20%及10%的「對等關稅」，可能拖累中國GDP1-1.5個百分點，全年GDP增速預測或調整至3.7-4%。他提到，中國4月房地產市場再度走弱，預計政府將推出更多去庫存措施，人行可能在年內進一步降息20-30個基點。

瑞銀全球投資銀行部中國股票資本市場主管胡凌寒分析寧德時代(03750)上市案例時表示，該公司上市背景與AH股價差縮窄有關，反映市場對港股流動性信心提升。她預期，未來龍頭企業的上市折讓將持續收窄，尤其是萬億級市值企業，不太可能再出現過往30%-40%的高折讓情況，但具體折讓幅度仍需視個別公司情況而定。

胡凌寒認為，A股企業傾向選擇港股作為境外融資地原因有三。首先，AH股價差縮窄且境外投資者對港股支持度增加，流動性持續改善；其次，港股融資便利性高；第三是企業國際化發展需求，需要境外貨幣支持跨境併購及業務擴張，而港股能提供匹配的平台。

針對關稅議題，胡凌寒表示，關稅對消費板塊影響較大，尤其是進口消費品類，該板塊年初表現強勁與關稅預期有關。同時，出口密集行業如重工業或因關稅暫緩而受惠，但市場仍需密切關注後續政策變化。

#瑞銀 #聯儲局 #美國 #關稅 #港股 (CW)

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