輝立黃瑋傑：君實生物(01877) 目標價16.8元止蝕價14.5元 X

21/05/2025 10:52

君實生物(01877)主要從事生物製藥業務，其創新研發領域已經從單抗藥物類型擴展至包括小分子藥物、多肽類藥物、抗體藥物偶聯物(ADCs)、雙特異性或多特異性抗體藥物、雙特異性抗體偶聯藥物、融合蛋白、核酸類藥物等更多類型的藥物研發以及癌症、自身免疫性疾病的下一代創新療法探索。集團已有4款商業化藥品,分別是拓益、君邁康、民得維以及君適達.集團核心產品特瑞普利單抗（商品名:拓益)是國內首個獲得NMPA批准上市的國產抗PD-1單克隆抗體，已在中國內地獲批12項適應症，其中10項適應症已納入國家醫保目錄。特瑞普利單抗已在中國內地、中國香港、美國、歐盟、印度、英國、約旦、澳洲、新加坡等國家和地區獲得批准上市，同時還是FDA批准上市的首個中國自主研發和生產的創新生物藥。集團擁有2個商業化生產基地，蘇州吳江生產基地擁有4,500升發酵能力，並已獲得中國、美國及歐盟的GMP認證，現階段美國、印度、中國香港等多地的商業化批次特瑞普利單抗由該生產基地負責生產。上海臨港生產基地目前產能42,000升，已獲得NMPA的GMP認證，可與蘇州吳江生產基地同時負責生產商業化批次的特瑞普利單抗注射液。由於規模效應，上海臨港生產基地產能的擴充亦將為集團帶來更具競爭力的生產成本優勢，並支持更多在研項目的臨床試驗用藥以及未來的商業化批次生產。今年第一季度，集團實現營業收入5億元人民幣，較去年同期增長31.5%。其中，特瑞普利單抗注射液於國內市場實現銷售收入4.47億元，增長45.7%。與此同時，集團積極落實“提質增效重回報”行動方案，提升銷售效率，並將資源聚焦於更具潛力的研發項目，與上年同期相比虧損減少。集團的在研產品管線覆蓋五大治療領域，包括惡性腫瘤、自身免疫系統疾病、慢性代謝類疾病、神經系統類疾病以及感染類疾病，近30項在研藥物處於臨床試驗階段，超過20項在研藥物處在臨床前開發階段。(個人沒有持有上述股票)

買入價$15.30，目標價$16.80，止蝕價$14.50

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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