普徠仕:美國未來幾季通脹率或高過4% 惟經濟前景仍謹慎樂觀 X

26/05/2025 11:23

<匯港通訊> 普徠仕首席美國經濟學家 Blerina Uruci 表示,美國整體通脹率有上升趨勢,未來幾季甚至可能高過4%。隨著有效關稅稅率的提高,預計成本將轉移至消費者身上。該行稱,儘管面臨通脹壓力和潛在技術性衰退,整體經濟前景仍然謹慎樂觀。勞動市場往往被視為經濟健康程度的指標,目前維持穩健。

然而,Blerina Uruci 稱,一些預警信號已經出現,例如聯邦和服務業的裁員人數增加,以及主動離職與裁員人數比例降低,反映在職人士態度轉趨謹慎。小型企業信心也在減弱,為原本穩定的就業市場形勢增添隱憂。

財政措施方面,普徠仕表示,新刺激經濟方案有望在8月國會休會前公布,為市場帶來短期的利好。該方案或包含針對中等收入家庭的稅務寬減,以及旨在鼓勵企業投資的優惠措施,有望及時提升消費與企業信心。

貨幣政策層面,聯儲局繼續專注於控制通脹。利率維持在4.25-4.5厘區間,聯儲局明確釋出耐心、以數據為導向的決策取態。雖然市場普遍期望聯儲局繼續減息,但聯儲局官員更傾向於優先保障經濟的長期穩定,在通脹壓力得到持續且顯著舒緩前,不會輕易行動。

普徠仕稱,長期以來,強勁的消費需求、活躍的勞動市場和支持性財政政策,令美國經濟增長一枝獨秀,然相關市場正重新評估相關溢價。隨著和其他經濟體的增長差距開始收窄,美元地位再度受到審視。不明朗的通脹前景和財政可持續性令期限溢價攀升,國債孳息率亦持續攀升。

展望2026年,該行指,財政支持有望加強、勞動市場趨於平穩以及經濟狀況逐步正常化,有望令經濟重拾增長。然而,風險猶在:關稅對通脹的影響、勞動市場可能轉差、全球供應鏈中斷及貿易關係反覆變化等,投資者需要密切關注。 (BC)

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