耀才植耀輝：港股24,000點阻力仍大 X

06/06/2025 09:12

港股24,000點阻力仍大

馬斯克(Elon Musk)一向動作多多，在卸任「政府效率部門」(DOGE)後，他以高姿態回歸Tesla之餘，其部署已久之火星計劃亦將有大動作，最新便透露SpaceX打算明年派遣載有Optimus機械人的星艦(Starship)飛船出征火星，若成功的話下一步將會戴人到當地並建立永久基地。他亦不是空口講白話，據知SpaceX已於德州及佛羅里達州同步建設兩座製造基地以量產星艦，以助人類未來可以快速移居火星。馬斯克的雄心壯志最終是否成功日後自有分曉，但亦證明一個事實：「只要有夢想，凡時可成真」可能並不足夠，如加多一句「有錢就是任性」的話，即使夢想有多「堅離地」，但亦不再是遙不可及矣！不過近日因稅改法案而跟特朗普「反面」，導致Tesla市值單日蒸發1,520億美元，相信他亦可能感到「肉痛」！

至於港股方面，恒指本週走勢相當波動，週初曾失守兩萬三支持，不過很快又重拾升勢，昨日最高更曾升至23,911點。不過正如筆者以往所強調，一日未有重大利好消息，恒指暫亦難以突破並企穩於24,000點水平。

蔚來前景極具挑戰

股份方面，則想談談近期備受關注之汽車股。有關「零公里二手車」以至「汽車恒大」等問題，坊問以至網絡世界已有頗多分析，不過今次想跟進蔚來(09866)首季業績表現，皆因在一眾新勢力之中，以其經營狀況最為嚴峻，雖然毛利率同比改善至10.5%，但於一眾車企中仍屬偏低；至於公司管理層仍有信心將可扭虧，問題是車企競爭空前激烈，一直強調不打價格戰之蔚來近年亦須開闢平價品牌樂道應戰，增添業務發展之不確定性。而且由於研發開支及銷售開支高居不下，令扭虧難度大增，意味集團在可見將來將繼續「燒錢」。問題是今年首季經調整虧損仍接近63億元(人民幣，下同)，即使集團截至3月底止現時現金、受限制現金以至短期投資合共仍有約260億元，加上4月完成配股集資約40億港元，但以其現時燒錢速度來看，除非經營狀況大有改善，否則明年可能將是蔚來之「死線」。公司未來有何板斧應對，值得大家留意及關注。

耀才證券研究部總監植耀輝
筆者並未持有相關股份

#植耀輝

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