匯豐環球私人銀行：對美國、中國等股票偏高比重配置對美元持「中性」 X

06/06/2025 11:40

<匯港通訊> 匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲指出，匯豐環球私人銀行對環球股票持偏高比重配置，當中對美國、中國、印度、新加坡和阿聯酋股票持偏高比重配置。美國和中國股市將受益於人工智能普及應用和商業化的結構增長機會。

在債券方面，該行對英國國債和歐洲投資級別債券持偏高比重配置，對美國國債和美國企業債券持中性觀點。通過對黃金和對沖基金持偏高比重配置、偏好優質債券、及策略配置於私募股權、私募信貸和基礎設施，以緩減對等關稅和美國政府債務問題的尾部風險。對美元持中性觀點，並專注於以對沖基金和波幅策略對沖貨幣的雙向波動。

她預計，預計美國經濟不會陷入衰退或滯脹，但預計關税提高將使美國GDP增長放緩至2025年的1.6%，2026年為1.3%。在人工智能投資熱潮推動下，穩健盈利增長及下半年更有利於市場的政策重點，支持該行對美國和全球股票的溫和偏高比重配置。

與2018年相比，中國經濟受美國關稅的影響較小，兩國之間的貿易依賴程度一直下降。目前大約只有13%的美國進口來自中國，而中國出口到美國佔總出口值則不到15%，2024年全球約七成的經濟體與中國的貿易額高於與美國的貿易額。預計亞洲股票和債券市場將受益於國際投資者尋求從過度集中的美元資產配置實現全球多元化策略而帶來的資金流。

匯豐環球私人銀行2025年第三季四大優先投資策略：
1. 通過更多元化地區及行業持倉重建股票配置。
2. 捕捉人工智能應用及商業化趨勢中擴展全球的機遇。
3. 通過另類投資、多元資產及波幅策略降低貨幣及投資組合風險，黃金是對沖政府債務風險和分散投資的有效工具。
4. 發掘亞洲本土韌性及結構增長機遇，特別增持中國、印度、新加坡。

（JJ）

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