輝立黃瑋傑：再鼎醫藥(09688) 目標價32.5元止蝕價27.5元 X

10/06/2025 10:56

再鼎醫藥(09688)是一家處於商業化階段的創新型全球生物製藥公司，於大中華區及美國擁有大量業務。集團致力於通過產品的發現、開發和商業化解決腫瘤、免疫、神經科學和感染性疾病領域未被滿足的巨大醫療需求，目前已有7款商業化項目（則樂、衛偉迦/衛力迦、紐再樂、OPTUNE、擎樂、鼎優樂及奧凱樂）在大中華區至少一個地區獲得上市批准。今年第一季度，集團的財務業績持續強勢，總收入較上年同期增長22%至1.065億美元，主要是由衛偉迦、則樂和紐再樂銷售額增長所驅動。經營虧損顯著改善至5630萬美元，同比下降20%；調整後的經營虧損下降25%至3710萬美元。集團重申了2025年5.6億至5.9億美元的全年收入指引，並正穩步邁向2025年第四季度實現盈利的目標。在商業化方面，集團持續擴大關鍵產品的患者可及性，並依託現有商業化布局為即將上市的產品及後續多個潛在重磅療法做好充分準備。集團正快速拓展全球權利管線組合，近期在AACR年會上公布了兩款新一代腫瘤療法的積極數據。同時還在探索其用於一線SCLC及其他神經內分泌腫瘤，以充分挖掘這一重要全球權利管線的潛力。集團亦通過具有協同效應的業務拓展擴大和加強了擁有全球和區域權利的產品管線，其中包括與宜聯生物達成戰略合作及全球許可協議，以利用宜聯生物的TMALIN ADC平台開發ZL-6201，這是一款新型的、具有成為同類首創潛力的靶向LRRC15ADC，由再鼎醫藥發現的一款抗體組成，用於治療特定實體瘤，且與Vertex達成戰略合作，獲得povetacicept（一款用於IgAN和其他B細胞介導疾病的潛在同類最優治療藥物）在中國內地、香港、澳門、台灣地區和新加坡的授權許可。(個人沒有持有上述股票)

買入價$29.00，目標價$32.50，止蝕價$27.50

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源蒐集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。輝立（或其僱員）可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。

#黃瑋傑

本文所提供的任何資料只供參考之用。本網站概不對這些資料的準確性、完整性、合時性或對基於這些資料而作出的任何決定負責。而其他網站的轉載或翻譯,並不代表本網站推介或認可該等其他網站。本網站不對該等其他網站的內容負責,亦未核實有關內容。