金利豐黃德几：比亞迪重上20線 X

12/06/2025 08:54

比亞迪重上20線

國務院近日發佈《保障中小企業款項支付條例》，旨在促進中小企業穩定發展。比亞迪(01211)、吉利(00175)和廣汽(02238)在內的多家汽車生產商承諾，未來對供應商的支付帳期不超過60日。這項政策的出台，對於整個汽車行業而言，是一個積極的信號，特別是對汽車零部件供應商以及整個汽車生產行業生態。

這項政策有助減少行業內部資金壓力，改善應收帳和應付帳的帳齡偏高問題，供應商能夠更快地回收資金，從而提升生產能力和積極性，對整體產業鏈的穩定性有顯著的促進作用。穩定資金流動將使得小型供應商能夠更好地運營，保障整個行業的健康發展，對整個內地汽車生產供應鏈來說，無疑是利好消息，因為他們的供應鏈將更加穩定，生產效率有望提高。

比亞迪早前宣布，對22款純電動及插電式混合動力車型的價格大幅下調，最引人注目的是入門型號海鷗的售價由69,800元（人民幣，下同）降至55,800元，這一行動被市場普遍認為是進一步加劇價格競爭。隨著部分車企承諾不再以割價方式爭取市場份額，市場對進一步的價格戰風險有所降低，內地汽車減價戰有望告一段落，新車定價有望重回正軌，有助改善行業利潤率。

集團完成10送8的紅股分配，並將資本公積金每10股轉贈12股，相當於一股拆三股安排，除淨經已完成，隨着每手入場費降低，有助提升股本流動性。

根據比亞迪的最新公告，2025年5月份的產銷數據顯示，新能源汽車的產量達到349,824輛，銷量為382,476輛。年累計產量為1,791,967輛，年累計銷量為1,763,369輛；與去年同期相比，產量增長38.87%，銷量增長38.7%。數據顯示比亞迪在市場需求回暖背景下，產銷情況仍有望保持穩定。

在主要車型表現方面，5月份的純電動汽車的產量為184,293輛，同比增長42.49%；銷量為204,369輛，同比增長40.54%。插電式混合動力汽車的產量為158,957輛，同比增長32.47%；銷量為172,561輛，同比增長33.99%。此外，商用車的產量為6,574輛，同比增長570.19%；銷量為5,546輛，同比增長531.43%。這些數據顯示，比亞迪在新能源汽車領域的市場需求持續增長，尤其是在純電動和插電式混合動力車型上。

比亞迪2025年第一季度的財務表現同樣亮眼，營業收入達到1,703.6億元，同比增長36.35%；淨利潤為91.55億元，同比增長100.38%；基本每股收益為3.12元，同比增長98.73%。數據顯示淨利潤的增長幅度超過營業收入，顯示盈利能力的提升，主要得益於新能源汽車業務的迅速擴張以及有效的成本控制。

綜合來看，比亞迪在近期的市場動作和政策環境中，顯示出其靈活應對市場變化的能力。保障行業供應鏈的政策將促進整體行業的健康發展。

技術上，昨日高開高收重上20線，STC快步隨機指數%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，14日RSI重上5日線，走勢明顯轉強，未持貨可考慮20天線138.6元（港元，下同）吸納，上望158元，不跌穿130元可以繼續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份

#黃德几

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