野村陸挺:中美衝突或轉移到造船和海運業領域 X

12/06/2025 15:50

<匯港通訊> 野村證券中國首席分析師陸挺表示,中美日內瓦會晤意外地獲得了90天的緩期,但世界兩大經濟體之間的緊張局勢依然高漲,近期雙方互相指責破壞《日內瓦協議》以及非關稅措施的升級就是明證。

他稱,華盛頓和北京都意識到,過高的關稅可能導致貿易中斷,這是雙方都不希望看到的局面。因此,進一步實質升級報復性關稅措施的可能性似乎有限。在最新一輪倫敦談判中,雙方似乎都將非關稅問題放在首位。

然而,從長遠來看,野村認為兩個超級大國之間的競爭將升級,衝突可能從貿易爭端轉向更具戰略意義的領域。造船和海運業就是其中一個領域。中國造船業目前擁有307家船廠,佔全球船舶噸位份額的50.7%,並已獲得2033年全球62%的訂單。在北京軍民融合(MCF)戰略的推動下,造船能力的快速提升也促進了中國海軍的快速擴張,預計到2030年,解放軍海軍艦隊將從目前的351艘增加到425艘,遠遠超過美國的295艘。

陸挺稱,北京的海上優勢超過韓國(佔全球份額的28.3%)和日本(15.4%),這日益引起華盛頓的警惕,並促使美國貿易代表辦公室對中國建造和擁有的船隻徵收高額費用。4月9日,美國總統特朗普簽署了一項旨在恢復美國海上主導地位的行政命令,明確強調要對抗中國。

雖然該行預計,短期內不會對中國經濟產生重大影響,但華盛頓的政策可能會給中國海運業者帶來額外成本,並可能導致市場份額流失到韓國和日本。鋼鐵和設備等上游產業的需求可能會下降,而沿海樞紐的造船相關勞動力(估計約120萬工人)可能面臨就業不穩定。

野村認為,特朗普內閣最近為遏制中國造船業而採取的措施可能會進一步加劇華盛頓與北京之間的緊張關係。該行預計,北京可能會實施包括稀土出口管制在內的報復性措施,以維護其利益。最近的升級至少部分是由於北京不願放鬆對美國實體現有的稀土礦物出口管制,因為它認為此類措施具有日益重要的戰略意義。 (BC)

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