輝立黃瑋傑：網龍(00777) 目標價11.1元止蝕價9.6元 X

18/06/2025 10:48

網龍(00777)順應AI發展趨勢，確立「AI+遊戲」和「AI+教育」雙核業務戰略，以捕捉AI浪潮帶來的機遇.在遊戲方面，全面引入最先進的AI工具，大幅提升生產效率和內容品質，並積極探索「AI原生」遊戲。核心IP魔域經過一系列優化升級，生態平衡進一步鞏固，玩家體驗顯著提升，2024年魔域IP整體 MAU同比提升10.1%，其中《魔域互通版》MAU同比提升37.5%。在教育方面，集團結合先進的AI工具構建了自動化生產線，並啟動「交互教育遊戲」的研發，以交互體驗為核心、以學習者為主導，實現沉浸式學習，突破傳統教學產品形態，進而打造教育元宇宙平台。去年7月，集團成功中標「國家智慧教育公共服務平台升級項目」，繼續為國家「促進人工智能助力教育變革」的戰略做出力所能及的貢獻。在海外，集團與泰國高等教育與科研創新部合作研發線上AI教育平台，將面向泰國大學生和成年用戶群體提供職業技能培訓服務。此外，集團的美國上市子公司Mynd.ai 在2025年1月正式推出了新一代互動顯示屏ActivPanel 10和ActivSuite軟體解決方案，未來將逐步增加SaaS收入的佔比,並推動其成為全球AI課堂技術的領導者。集團2024年整體收入同比下降14.8%至60億元人民幣，主要由於Mynd.ai 仍面臨一些行業性挑戰，以及遊戲業務上的主動調整所致。儘管如此，「AI+ 戰略」的實施提升了運營效率，持續性業務員工成本降低了近1億元人民幣，同時財務成本隨著資本結構的優化也有所降低，加上年內投資收益增加，使集團2024年稅前利潤同比增長19.1%至7.56億元人民幣，淨現金同比提升13.3%至21億元人民幣，同時經營現金流保持穩定，達11億元人民幣。2024年全年共派息每股0.9港元，現價股息率達8.7%。集團將致力於提供可持續股息和維持高派息比率，並將視乎市場情況進行股份回購，積極回饋股東。(個人沒有持有上述股票)

買入價$10.10，目標價$11.10，止蝕價$9.60

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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