交銀國際上調中國燃氣(00384)目標價13% 維持「中性」評級 X

23/06/2025 10:01

<匯港通訊> 交銀國際發報告指,上調中國燃氣(00384)目標價13.2%,從5.92港元升至6.7港元,維持「中性」評級。

交銀國際下調2025財年盈利預測約2%，以反映暖冬對售氣量的影響。預期2026和2027財年盈利同比增8.9%和5.5%。估值方面，該行調整基準年至2026財年，認為公司目前超過6%的股息率有一定防守性，若未來在盈利構成、自由現金流穩定性，及分紅政策有更明確的方向，這些將會是對評級的關鍵依據。

該行表示,下半財年受暖冬影響時間較長，拖累期內獲利水平。公司將於6月27日公布2025財年全年業績，預期公司全年核心獲利年減6.4%至37億港元，受下半財年內暖冬影響，公司有4至5個月售氣量偏弱（較12月年結的同業受影響時間較長），估計公司全年零售氣量年比微增約1%（下半年僅同比升0.5% )，低於公司指引的2%。若公司2025財年下半年新增接駁量超預期，或在手合約能顯現復甦訊號，該行會上調預期。(JJ)

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