大摩：理想下調第二季指引屬意料之中股價走勢取決於i8上市 X

30/06/2025 11:21

<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指，理想汽車(02015)近日下調第2季交車指引，由12.3萬-12.8萬台下調至10.8萬台。這意味著6月交車量為33.2萬台，同比減少30%。因此，大摩認為，指引的下調在很大程度上已反映在過去三周Li-H的表現不佳。

大摩指，最新的第二季指引低於該行預期的落差歸因於銷售系統的調整，從而導致L系列改頭換面的交貨出現小插曲。認為，理想股價的走勢在很大程度上將取決於理想汽車對於提振L系列銷售的補救措施，更大程度上取決於i8在七月的成功上市。

大摩預期，在小米集團(01810)推出YU7後，以及在理想汽車的i系列首次亮相之前，消費者將維持冷淡。另外，淡季和地方補貼的暫停也可能擠壓短期訂單。儘管如此，大摩相信這些因素的影響應該是短暫的，訂單動力應該會逐漸回升。

大摩表示，維持下半年的樂觀看法保持不變。並認為6月銷售低迷並未擾亂下半年營運復甦的預期，新車型周期的到來將為下半年業績復甦奠定基礎。在預期下調的情況下，理想汽車團隊的高品質執行、去年Mega系列上市的經驗教訓及可能更具競爭力的定價，可能會為即將上市的i8帶來驚喜。 (CW)

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