輝立：泰格醫藥(03347) 目標價42.4元止蝕價35.65元 X

02/07/2025 09:52

泰格醫藥(03347)2025Q1營業收入為15.64億元（人民幣，下同），同比減少5.79%；歸母淨利潤為1.65億元，同比減少29.61%；經營活動現金流量為1.98億元，同比增加37.26%，反映回款效率提升；基本每股收益為0.19元，同比減少29.63%。公司的新簽訂單數量和金額延續較好增長態勢，國內客戶新簽訂單恢復明顯。2025Q1公司淨新增合同金額超過20億元，同比增長20%。公司在數字化與智慧化技術的開發與推進中產生相關費用，預計會持續投入。公司以北美、歐洲和亞太地區為重點，擴大國際佈局；加強綜合研發服務能力；在內分泌與代謝、核藥、細胞和基因治療、眼科等關鍵治療領域提供專業化服務，建立差異化競爭優勢，公司在全球多個地區的交付能力大大增強。同時公司加快人工智慧驅動的轉型，提高運營效率及管理效能，公司於2025年完成開源大模型DeepSeek-R1當地語系化部署，子公司泰雅科技推出AI醫療解決方案“醫雅AI平臺”，覆蓋智慧翻譯、醫學問答等場景，提升臨床試驗效率。我們對公司前景持謹慎樂觀態度，國際化佈局和AI技術有望推動公司2025年業績修復。

買入價$64.20，目標價$72.80，止蝕價$60.00

筆者：輝立證券研究部分析師李曉然

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