摩通下調中國飛鶴(06186)目標價15% 維持「增持」評級 X

08/07/2025 10:23

<匯港通訊> 摩根大通發報告指,下調中國飛鶴(06186)目標價15.5%,從7.1港元降至6港元,維持「增持」評級。

摩通對該公司有16-27%的盈利調整,預測2025年下半年銷售額/盈利同比增10%/18%，2025-2027年複合年增長率(CAGR)分別為4%/13%。

7月7日,飛鶴股價跌17%,主要因爲其盈利預警。摩通相信,該公司基本面質素高過市場預期,且當日股價調整略有過度。該公司渠道水平目前已降至0.5個月,之前為1.5個月,表明2025年下半年銷售額回升。對於新生兒父母的補貼讓經常性盈利受損。不過,摩通可以看重該公司中長期銷售額以及盈利能力。

飛鶴承諾2025年股息有固定的20億元人民幣,表明有超過5.2%的股息率。(JJ)

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