建銀國際降李寧(02331)目標價2%至14.2元維持「中性」評級 X

16/07/2025 10:34

<匯港通訊> 建銀國際發表研究報告，將李寧(02331)目標價從14.5港元下調2%至14.2港元，維持「中性」評級。

報告指，由於李寧正處於轉型期，該行認為如果銷售額出現大幅復甦，該股可能值得重新審視。該行將2025/26財年盈利預測分別下調5%及9%，以反映利潤率假設更為審慎。

報告指，2025年第二季銷售額增長疲軟，零售額按年增1%，基本符合該行預期。銷售額增長乏力反映該品牌的市佔率持續下滑。

該行預計，2025年下半年利潤率壓力將持續，預計整體銷售增長將保持溫和。由於國際品牌和新興品牌在其各自增長的細分市場中都在加強行銷力度，因此預期競爭格局將持續激烈。 (LF)

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