野村:騰訊(00700)次季盈利或低於預期維持目標價及「買入」評級 X

17/07/2025 10:13

<匯港通訊> 野村發報告指,予騰訊(00700)目標價670港元及「買入」評級。

野村指,料騰訊今年次季盈利增長可能低於市場預期。預計季度營收同比增10%至1770億元人民幣(下同)，略低於彭博最新預測的1790億元人民幣。與前幾季不同，野村預期其經調整經營利潤同比增12%至656億元，略低於預期的增15%。野村指,自去年第四季度以來，AI資本支出增加導致運營支出預測上升。預期騰訊次季度綜合管理費用(G&A)和研發費用同比增18%，高於市場預期的16%。

儘管如此，野村仍認為,受毛利率持續改善，料同比增1.9個百分點的驅動，該公司次季經調整經營利潤率能夠維持其擴張勢頭，同比增70個基點至37%。 (JJ)

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