中信里昂上調周大福(01929)目標價33% 維持「持有」評級 X

23/07/2025 11:05

<匯港通訊> 中信里昂發報告指,上調周大福(01929)目標價33.3%,從9港元升至12港元,維持「持有」評級。

中信里昂將周大福2026-2027財年銷售額預測調高3%，淨利潤預測上調5%-6%，以反映2025財年的實際數據，淨利潤的上調主要由於對沖損失減少。中信里昂認為，股價已反映2026財年同店銷售趨勢，但門店關閉數量超出預期。

周大福2026財年第一財季內地同店銷售(SSSG)略低於預期,原因是6月表現差於5月。得益於業績不佳門店的關閉、現有門店受惠於門市關閉帶來的零售價值增長,以及新產品的推出，7月至今的SSSG符合市場預期，轉為正值。

管理層對銷售額/毛利率/經營利潤的指引保持不變，但對淨關閉門店數量的指引與2025財年類似（淨關閉896家門店），高於市場預期。(JJ)

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