中銀香港:若美國經濟持續放緩第四季減息仍為大方向 X

31/07/2025 20:32

<匯港通訊> 美國聯儲局一如預期維持聯邦基金利率區間在4.25-4.5%不變。中銀香港(02388)財富策略及分析處主管張詩琪認為,是次議息會議對未來貨幣政策持審慎態度,未有提供減息路徑,市場焦點將轉向8月及9月的就業及經濟數據。

會後聲明為市場帶來三個重點:第一,基於貿易發展,聯儲局對未來通脹仍保持高度關注;第二,美國第二季的國內生產總值(GDP)年化季比上升3%,較第一季的收縮有所改善,但上半年整體經濟增速出現放慢跡象;第三,聯儲局認為美國就業市場依然穩健。張詩琪認為,實現充份就業和穩定通脹為聯儲局的政策目標,然而在現時就業穩健及通脹略升的趨勢下,增加政策決議難度。因此,未來兩個月的數據將
成為利率走勢的關鍵依據。

利率期貨數據反映市場對於減息預期降溫。本週初，市場幾乎肯定美聯儲將於10月減息,但會後10月的減息預期降至76%,年內減息次數亦下跌至不足兩次。

張詩琪指出,會後聲明反映聯儲局對美國經濟增速未有早前樂觀,若未來通脹屬於短暫上升或經濟增速繼續放緩,聯儲局可能採取較積極的減息措施,預期第四季減息仍然是大方向。 (BC)

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