恒安國際：「反內捲」對公司有利好衛生巾市場或趨好 X

21/08/2025 17:09

<匯港通訊> 針對整個紙巾和衛生用品的「反內捲」，恒安國際(01044)執行董事及行政總裁許清流表示，整個行業價格戰「過度捲」，上半年紙巾銷售有增長，量基本持平，因為「捲不動」，所以略提升單價。國家「反內捲」政策多少有些成效，他認為價格戰競爭永遠在，但是類似之前的過度惡性競爭今年上半年趨於緩和。衛生巾還不完全是價格戰的問題，上半年有很多競爭對手加入市場，不過長期來看衛生巾市場會趨於健康，最近一兩個月往好的方面走。

執行董事及財務總監李偉樑表示，產品組合的改變希望能夠改善毛利率。

許清流表示，集團堅持「品牌第一」的邏輯，跟需要的是維持市場營銷渠道的健康發展。就算毛利率上有壓力，品牌投入、渠道建設上也沒有減少。目前即時零售增長很快，集團也把即時零售作為未來銷售增長的新的形態，在這方面去發力。電商和新零售方面，過去兩三年數據都是不斷提升，佔整體銷售的比例每年都有2個多點的增長，預計未來比例還是會增長。未來還會繼續和其他IP合作。

至於衛生巾安全問題，他表示，安全性整個行業都加大投入，消費者需要一段時間去明白和了解整個過程，需要有過程去慢慢認知。

李偉樑表示，木漿的價格趨勢同比下跌，就走勢來看，對集團下半年利潤走勢有幫助。

許清流表示，上半年木漿價格下滑但是集團沒有受益特別大。到8月份供應商有一些提價的動作，月底才去確定價格。長期來看木漿的供應比較充裕。

至於東南亞擴張，執行董事及集團副總裁許清池表示，後續考慮一個一個國家拓展，而非一下子「遍地開花」，這和穩健的經營思路契合。

另外，集團今年費用分攤上使用新的規則，不過紙巾毛利率變好不完全是因為改變規則。 (JJ)

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