鄧聲興：京東集團-SW(09618) 目標價$155元止蝕價126元 X

19/09/2025 17:24

京東集團-SW(09618)

京東集團本月初宣布以每股4.6歐元現金對價收購歐洲消費電子零售商MediaMarkt及Saturn母公司CECONOMY AG，此項交易已獲德國反壟斷機構批准。此舉標誌京東戰略性拓展歐洲市場，有望強化其全球零售佈局與供應鏈能力。第二季度業績顯示收入加速增長，商品收入達2824.1億元，其中帶電類同比增長23.4%，日百類增長16.4%，主要受益於外賣業務協同效應拉動主站流量與物流需求，季度活躍消費者及用戶購頻均實現40%以上增長，京東物流收入同比上升16.6%。然而外賣業務虧損擴大至147.8億元，拖累經調整淨利潤同比下降48.9%，預期第三季度虧損可能持續，但隨行業競爭動態變化，後續補貼力度或有緩解。整體而言，京東通過國際收購與業務協同推動規模擴張，雖短期利潤承壓，長期競爭力與市場滲透仍具潛力。目標價$155，止蝕價$126。

香港股票分析師協會主席鄧聲興博士
(筆者未持有上述股份)

#鄧聲興

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