輝立:農夫山泉(09633) 目標價62.4元止蝕價49元 X

17/10/2025 15:21

作為中國飲料行業的領軍企業，農夫山泉(09633)憑藉其在包裝水和茶飲料領域的強大市場地位，以及持續的產品創新和管道優化，展現出良好的潛力。公司擁有全國領先的水源資源和超過300萬個零售終端，形成強大的管道和品牌護城河。2025年上半年，公司實現營收256.22億元，同比增長15.6%；歸母淨利潤76.22億元，同比增長22.1%。此外，農夫山泉通過規模化生產降低成本、提高效率。毛利率和淨利率均實現提升，淨資產收益率（ROE）為43.05%。未來看點包括無糖茶市場的持續擴容、包裝水業務份額回升、新興品類如NFC果汁和冰茶的拓展，以及國際化戰略的推進。
買入價$53.80，目標價$62.40，止蝕價$49.00
筆者：輝立證券研究部分析師章晶

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