輝立黃瑋傑：耐世特(01316) 目標價8.8元止蝕價7.5元 X

24/02/2026 10:00

耐世特(01316)是全球領先的轉向及動力傳動系統供應商,憑藉高技術含量的電動助力轉向（EPS）和線控轉向（SbW）技術,成為特斯拉（Tesla）的重要供應商,已獲得特斯拉Cybertruck的線控轉向訂單,2026年將大規模投產交付,訂單具高能見度.在中國市場,受惠國家新能源車政策傾斜及線控底盤標準制定,加上過去數年大量新及新獲取項目投產,於去年上半年帶動亞太區分部收入較2024年同期增長15.5%至6.86億美元,而整體收入則6.8%至22.42億美元.2025年上半年股東應佔淨利潤同比更大幅增長304%至6348萬美元,比2024年度全年淨利潤6171萬美元還要多.經調整EBITDA為2.3億美元,與2024年同期相比增加16.8%.毛利率為11.5%,同比提升1.5個百分點,盈利能力提高主要受銷量增加、效率及績效提升所帶動.

集團全球布局,持續擴展亞太區、北美及歐洲市場,並在蘇州墨西哥等地設立技術中心及智能製造基地.於2025年首六個月,集團成功投產31個新客戶項目（北美洲3個項目;歐洲、中東、非洲及南美洲4個項目及亞太區24個項目）.於投產的31個項目中,23個為新或新獲取業務及8個為現有業務.21個投產項目為客戶純EV項目;全年新訂單目標為50億美元.另外,北美設施優化已見成效,2025年下半年經營預期穩健.全球汽車產業正朝向電動化、智能轉型,線控轉向（SbW）是必備技術,耐世特具有明顯先發優勢.集團斬獲特斯拉以及多家中國造車新勢力訂單,2026年將進入收成期. (個人沒有持有上述股票)

買入價$7.90，目標價$8.80，止蝕價$7.50

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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