輝立：皖通高速(00995) 目標價16.3元止蝕價13元 X

26/03/2026 10:02

皖通高速(00995)(600012.CH)為安徽省唯一的高速公路上市公司，目前擁有9條高速/一級公路/大橋的收費權益，擁有路里程609公里，管理的收費公路總里程達 5,126 公里，多爲國家東西向大通道，在安徽省以及全國的公路交通運輸中發揮著重要作用。公司的核心路産合寧高速、宣廣高速、高界高速陸續推進改擴建，經營年限預計得以延長25-30年。2025Q1-Q3公司實現營業收入53.9億元，同比下滑2.1%；實現歸母淨利潤14.8億元，同比增長5.4%（調整後口徑，調整前同比+21.0）。公司2025Q1完成收購阜周高速及泗許高速。同時宣廣高速改擴建完工，疊加安徽省調高貨車通行費率，驅動通行費收入增長13.4%；2025Q4公司宣布擬收購山東高速7%股份，預計對公司的業績增厚增厚約10%。預計未來幾年業績有望受益于路産收購和核心資産改擴建推進。2025年4月公司推出新一輪股東回報規劃，承諾2025-27年現金分紅比例不低於歸母淨利潤60%，高分紅預期持續。

買入價15.33元人民幣，目標價17.5元人民幣，止蝕價14.10元人民幣

買入價$14.26，目標價$16.30，止蝕價$13.00

筆者：輝立證券研究部分析師章晶

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