凱基：美團(03690)2025年第四季業績表現疲軟 X

27/03/2026 10:15

焦點個股

美團(03690): 2025年第四季業績表現疲軟，總收入錄得人民幣921億元，按年微升4.1%，大致符合市場預期。然而，盈利表現顯著遜於預期，集團經調整淨虧損高達人民幣151億元，較市場共識預期的129.6億元虧損更為嚴重。在電話會中，管理層明確表示反對內捲，美團正將資源從低客單價和低品質的訂單中收回，集中於推動高質量增長，預期第一季環比餐飲外賣每單虧損顯「更有意義」的改善，反映美團退出外賣戰的決心。另外，美團預計沙特Keeta將會於年底前實現盈利，預計2026年新業務板塊的整體虧損不會超過2025年。

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