中金:中東局勢未明朗對歐央行發布情形假設測算三種可能政策利率路徑 X

10/04/2026 12:11

<匯港通訊> 中金表示，目前中東局勢尚未明朗，基於近期歐央行發布的情形假設測算了三種可能的政策利率路徑：在溫和情景下，歐央行或忽略通脹的短期波動，維持按兵不動；基準情形下，為避免第二輪效應並維護央行信譽，歐央行可能在今年加息1-2次；悲觀情形下歐央行或被迫盡快加息2-3次。

而回顧俄烏衝突後，歐央行從2022年7月開始加息，將政策利率從-0.5%提高至2023年9月的4%，之後停止加息，直到2024年6月開始降息。回顧俄烏衝突期間歐央行的決策過程，歐央行在前期對短期GDP增長過於悲觀，但對於中期GDP增長過於樂觀。同時，歐央行也低估了能源價格上漲的間接效應和第二輪效應，2022年時對之後兩年核心通脹的判斷都明顯低於實際水平。

#中東 (SY)

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