招商證券國際上調康諾亞(02162)目標價25% 維持「增持」 X

14/04/2026 10:09

<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,上調康諾亞(02162)目標價25.1%,從82港元升至102.6港元,維持「增持」評級。

基於目前中國免疫市場的擴容和公司更新的指引，該行相應提高「司普奇拜」的資產估值（基於DCF估值），並下調「司普奇拜」在2026-2027年的收入預測，同時引入「Belenos CM512」潛在的合作估值，雖然該資產在未來臨床開發仍存在不確定性，但該行認為在目前的下一代Th2炎症疾病開發中，「CM512」具備非常領先的卡位優勢和涉及差異，存在進一步和大型藥企深度合作的可能性。

該行表示,「CM512」未來劍指下一代2型發炎免疫市場，Benelos仍有較大價值重估空間。報告引述管理階層對多款管線資產和公司多平台轉型提供具體的指引。(JJ)

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