凱基：安踏多品牌矩陣 有望持續提升市佔率並鞏固盈利增長動能 X
12/01/2026 10:52
焦點個股：安踏體育(02020)

傳出有意參與PUMA股權交易，若以少數權益方式落實，對槓桿及短期每股盈利攤薄壓力有限，同時為未來在品牌協同與供應鏈整合保留選擇權。在中國體育及戶外運動需求持續上行、體育旅遊帶動行業擴容背景下，內地體育用品市場預期2025年仍有中雙位數增長，集團主品牌、FILA及戶外高端品牌構成的多品牌矩陣，有望在此週期中持續提升市佔率並鞏固盈利增長動能。

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