保銀資產:農曆年差異令內地數據解讀困難 PPI通縮壓力紓緩部份因金屬價格飆升 X
11/02/2026 11:42
<匯港通訊>     保銀資產管理有限公司首席經濟學家張智威稱，今年農曆新年落在2月，去年為1月。這種時間錯位使得內地的宏觀數據的解讀變得困難。儘管如此，月度通脹數據顯示，內地製造業的通縮壓力可能已有所緩解。生產者物價指數(PPI)連續第四個月出現環比上漲，部分原因在於全球金屬價格的飆升。核心消費者物價指數(CPI)同樣呈現環比上升。待農曆新年效應消退後，將於3月評估通膨前景。

國家統計局公布，1月居民消費價格指數(CPI)按年升幅放緩至0.2%，比前月低0.6個百分點，創3個月新低，亦低過預期的升0.4%。1月全國工業生產者出廠價格(PPI)按年跌1.4%，跌幅較上月收窄0.5個百分點，市場預期跌1.5%；PPI按月升0.4%，連升4個月，升幅比上月擴大0.2個百分點。

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